美光有望超过英伟达，成为标普500利润增长第一推手

美光即将公布的财报，可能让华尔街看到一个少见的变化：对美国大盘股指数标普500利润增长贡献最大的公司，由英伟达让位给一家存储芯片厂商。

据MarketWatch 9月27日报道，Seaport Research Partners汇总的数据预计，美光将成为这一轮标普500利润增长的最大贡献者。该报道援引的FactSet分析师预期显示，美光截至8月的季度每股收益有望同比增长940%。这些均为财报公布前的预测，最终结果仍待公司披露。[1]

这个排名有明确含义：比较的是各家公司为指数整体增加了多少利润。它不代表美光的利润总额、公司规模或技术实力已经全面超过英伟达。

一家公司，为何能明显改变整个指数的数字？

标普500汇集了约500家美国大型上市公司，常被用来观察美国股市和企业盈利的整体表现。它们的利润相加，形成一张“大盘成绩单”。

如果一家体量较大的公司，利润比去年同期增加很多，即使其他公司没有明显变化，也能抬高这张成绩单的增长率。

MarketWatch援引FactSet的数据称，分析师预计标普500今年第三季度利润同比增长29.1%；剔除美光后，预期增幅降至24%。两组数字采用的公司范围不同，但差距足以显示，美光已经成为影响整体盈利预期的重要变量。即使剔除美光，预期增长仍然可观。

美光自己的财季与日历季度并不一致。此次即将公布的是公司截至8月的财年第四季度业绩，FactSet将其纳入标普500今年第三季度的盈利统计。

这也是此次财报受到额外关注的原因。市场既在等待美光交出自己的成绩，也在通过它判断，AI基础设施投资带来的需求究竟有多强。

算得快，还需要数据跟得上

英伟达受到关注，主要因为它提供执行AI计算的芯片。美光的角色则是提供存储和内存，让计算所需的数据能够被保存、读取并及时送到处理器。

可以把内存理解成计算机工作时的临时操作台。处理器算得再快，如果需要的数据总是来不及送到，也只能等待。

其中，高带宽内存是一类能够在短时间内传输大量数据的内存。它把多层内存芯片堆叠起来，缩短大量数据进出的路径，因此成为AI硬件的重要配套。美光在6月财报中表示，其第四代高带宽内存已经进入大批量出货阶段。[2]

需求扩张也反映在公司的整体收入上。美光公布，截至5月28日的2026财年第三季度营收为414.6亿美元，上年同期为93亿美元；公司当时对下一财季给出的营收预测为500亿美元，上下浮动10亿美元。后一个数字是管理层指引，尚不能当作实际收入。

这组变化说明，AI产业链的盈利增量正向存储环节延伸。但美光同时销售多类产品，不能把公司的全部增长都归给某一种高带宽内存。

增长越快，下一份预期越重要

存储芯片有一个鲜明特点：需求和供应的变化，会影响产品价格，进而改变厂商利润。

AI数据中心需要更多、更高性能的内存，给供应商带来机会；如果产能扩张超过需求，或者客户放缓采购，盈利表现也会承压。因此，单季高增长之后，市场还要看公司对后续需求、供货和投资的判断。

美光已宣布，将于美国当地时间9月30日公布2026财年第四季度业绩。[3] 财报中至少有三点值得关注：实际业绩是否达到预期，下一季度展望能否支持增长延续，以及扩大供货所需的投入。

对行业观察者而言，这份财报的价值在于，它能帮助判断AI需求是否正在转化为更多硬件供应商的持续收入。对整个市场而言，当一家公司的增长显著抬高指数盈利，观察大盘时也需要看清：增长究竟有多广，哪些部分仍集中在少数公司身上。

美光能否成为这一轮的头号贡献者，仍待财报验证。存储芯片已经进入AI产业的利润核心地带，则是这份预期背后更值得持续关注的变化。

参考资料

[1] NGUYEN B, PETERS B. Micron could dethrone Nvidia and become the biggest driver of S&P 500 profit growth[EB/OL]. MarketWatch, (2026-09-27)[2026-09-28].

[2] MICRON TECHNOLOGY. Micron Technology, Inc. Reports Record Results for the Third Quarter of Fiscal 2026[EB/OL]. (2026-06-24)[2026-09-28].

[3] MICRON TECHNOLOGY. Micron Technology to Report Fiscal Fourth Quarter Results on September 30, 2026[EB/OL]. (2026-08-26)[2026-09-28].

封面说明：美光官方第四代高带宽内存产品示意图，图片版权归美光所有；完整原图仅等比例缩放并置于纯黑留白中，方图亦保留全部原图；无AI生成。